裸舞 特斯拉投资者会议：2015H1推新车型、全年销量增长方针20-30%，算力鼓励FSD大幅栽植、自动驾驶在泰西无敌手

近日裸舞，当作德坚定银行自动驾驶日的一部分，德银举办了与特斯拉投资者计划认真东谈主 Travis Axelrod 的投资者会议。

会议顾惜点连络在特斯拉全自动驾驶（FSD）、机器东谈主出租车（robotaxi）和 Optimus 上，同期也盘考了 2025 年新车型的景况以及对于利润率的正面和负面影响。

会后，德银将特斯拉的方针股价从 295 好意思元提高到 370 好意思元，主要响应了对特斯拉自动驾驶长途的更高估值。年头以来，特斯拉股价高涨 57%。

德银在答复中转头这场投资者会议的要津的重心：

来岁上半年推新车型、全年销量增长方针 20-30%

新车型发布贪图：特斯拉贪图在 2025 年上半年推出一款名为" Model Q "的新车型，补贴后订价将低于 3 万好意思元，即要是好意思国电动车税收抵免战术取消，售价为 37499 好意思元。在 2025 年下半年，特斯拉还贪图推出其他新车型，以扩大其潜在市集限度。据想到，其中一款可能是在中国推出的三排长轴距 Model Y 变体。

产能增长：所有这个词这些新车型王人将在现存出产线上制造。特斯拉再次强调，2025 年的销量增长方针为 20-30%，这一增长范畴基于最大化现存产能哄骗率的能力。

供应链与产能：特斯拉示意，要结束增长范畴的高端，基本上需要遽然袭击的推论，何况对中国市集供应链的快速膨胀能力示意信心，而在北好意思可能更具挑战性。

墨西哥工场贪图：特斯拉在墨西哥的工场贪图将延续取决于地缘政事动态和新特朗普政府下的关税情况。

新址品推出将对盈利能力形成干扰

居品推出与利润率：特斯拉讲明说，2025 年将是居品推出的一年，每当发生这种情况时，由于居品处于早期建造阶段，固定资本吸生效果较低，将对盈利能力形成干扰。

资本裁汰：但这种影响可能会被更实惠居品带来的商品销售资本裁汰所对消。

需求弧线与利润率：2025 年的利润率还将取决于左证需求弧线细则的平均售价（ASP）。

增长方针：主要方针是专注于增长销量和增多罕见的毛利润，而不是针对特定的毛利率百分比，至少结束举座摆脱现款流（FCF）出入均衡。

来岁推出自动驾驶出租车运营裸舞

自动驾驶出租车工作：特斯拉仍展望来岁在加州和德州使用现存车辆（Model 3/Y）推出自动驾驶出租车工作，提供付费乘坐工作。

用户界面与价值链：在用户界面方面，公司贪图使用里面开发的叫车应用才气，并收尾"价值链"。

监管挑战：特斯拉合计，监管是自动驾驶出租车粗犷部署的最大保密，公司但愿通过联邦层面的王法更新来挽回。

车队挽回：处治层蓄意率先统统使用公司自有车队，并最终左证客户需求 / 交通阵势动态挽回供应。

展望建造一辆 CyberCab 的资本将低于 3 万好意思元

制形资本：罗致无箱制造工艺，展望每辆车的资本将在运行速度下结束约 2-3 万好意思元的裁汰，这是在刻下传统制造工艺下无法结束的。

CyberCab 出产：展望 CyberCab 在 2026 年运转出产时，将是第一个使用无箱制造的居品，展望随后发布的任何居品也将使用无箱工艺。

出产资本方针：在满负荷出产时，公司展望建造一辆 CyberCab 的资本将低于 3 万好意思元。

工作与充电设施投资：跟着 2026 年 CyberCab 的推出，公司将需要在其工作 / 清洁和充电开辟（举例，装配无线充电）方面进行投资，德克萨斯州和加利福尼亚州可能是首批推出此类工作的州，因为它们聚首制造设施和总部。

算力鼓励 FSD 大幅栽植

FSD 版块 13：FSD 版块 13 已向早期用户推出，要是莫得发现问题，频频需要 2-3 周时分向更粗犷的受众推出。

性能栽植：这一版块应该从要津搅扰里程的角度展示比 v12.5 进步 3-5 倍的性能栽植（大要每 10，000 英里一次）。

FSD 无监督版块：处治层延续针对来岁第二季度至第三季度推出 FSD 无监督版块的方针，与自动驾驶出租车运营的运转相吻合。

放哨筹划能力栽植：往时一年中看到的显赫校正不错归因于放哨筹划能力的增多，从 20，000 个 GPU 增多到大要 90，000 个 GPU，仅用了 10 个月的时分。

FSD 搭载率：特斯拉评证据，在 V12 版块发布到北好意思后，搭载率有所上升（越过 20%），与本年 4 月比拟，以及在 10/10 行动技艺再次上升。

自动驾驶在泰西无敌手

好意思国 / 欧洲竞争：处治层不合计在好意思国 / 欧洲从资本 / 限度的角度有任何着实的竞争。

Waymo 和 Cruise：对于像 Waymo 和 Cruise 这么的纯自动驾驶出租车长途，特斯拉合计他们实质上是使用更多的传感器（举例，激光雷达）来弥补基于王法的软件的不及。

数据生成与限度：与领有无数客户车队的特斯拉不同，Waymo 依赖于一个相配小的车队，无法生成满盈的数据来灵验放哨大型端到端模子。

中国竞争：在中国，特斯拉不雅察到更多的实体采取不异的端到详察觉架构行动。

欧洲法则挑战：对于欧洲来说，自动驾驶的法则使其成为一个具有挑战性的配景，因为驾驶员必须批准车辆的自动响应，这将唠叨自动驾驶功能的主义。

第三代 Dojo 芯片：展望在 2028 年推出的第三代 Dojo 芯片将是另一个大的鼓励要素，因为第一代无法在资本 / 性能上与 Nvidia 竞争，第二代（2026 年）仍然无法在性能上竞争（但应该不错结束资本平价）。

Optimus 领略：2026 年在工场里面部署越过 1000 个东谈主形机器东谈主

部署方针：方针是在 2026 年在工场里面部署越过 1000 个东谈主形机器东谈主，然后向外部客户销售。

Optimus 智能发展：从开发的角度来看，" Optimus "的"智能"将延续提高，并应该在某个时候响应出往时一年中 FSD 的快速校正。

制造方针：唯利是图的方针是将物料清单（BoM）裁汰到约 3 万好意思元。

销售策略：在向客户销售时，策略可能是将硬件和软件沿途销售或出租机器东谈主。

其他

Megapack 需求：Megapack 的需求仍然相配强盛，公司坚抓其本年增长越过 100% 的预期，意味着约 27 GWh 的产量。

法律诉讼：公司合计最近法院驳回马斯克薪酬决议的裁决是虚伪的裸舞，并将上诉该决定，尽管莫得回复的时分表。